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Venerdì 3 marzo Lufthansa mette a segno un brillante rialzo del 5% a 10,36 euro dopo avere annunciato buoni risultati per l’anno 2022 e soprattutto una previsione di aumento degli utili nel 2023 grazie alla forte ripresa della domanda di viaggi.

Le vacanze estive nei Paesi del Mediterraneo e i viaggi sulle rotte del Nord Atlantico saranno particolarmente forti, è la previsione della società. “Lufthansa è tornata”, afferma in un comunicato il Ceo Carsten Spohr. “In un solo anno abbiamo realizzato una svolta finanziaria senza precedenti”. L’Ebit di 1,5 miliardi è superiore alle attese del mercato e alle indicazioni della società.

Dopo avere accumulato negli anni 2020 e 2021 perdite complessive per 8,8 miliardi di euro, Lufthansa ha chiuso il 2022 con un utile netto di 920 milioni di euro. E’ più che raddoppiato rispetto all’anno precedente il numero dei passeggeri trasportati dalle compagnie aeree del gruppo: sono stati 102 milioni contro i 47 milioni del 2021. I ricavi complessivi sono ammontati a 33 miliardi di euro e sono ancora inferiori ai 36,4 miliardi del 2019, l’anno prima della pandemia.

Per il 2023 la compagnia aerea prevede ulteriori progressi verso il raggiungimento degli obiettivi fissati per il 2024: margine Ebit rettificato di almeno l’8% e Roe rettificato di almeno il 10%.

L’azione Lufthansa ha alle spalle negli ultimi 12 mesi una fortissima galoppata in Borsa con un rialzo del 70% che ha surclassato i movimenti delle compagnie concorrenti: Air France-Klm in 12 mesi ha perso il 5%, Easy Jet è pressoché invariata.

DODICI MESI DI QUOTAZIONI

Dall’inizio dell’anno il rialzo di Lufthansa è del 30%, quasi il doppio del rialzo dell’indice NYSE Arca Global Airline (+16%) che traccia l’andamento delle compagnie aeree quotate a livello globale.

Al prezzo attuale Lufthansa  ha ormai superato la media dei target price degli analisti, pari a 9,35 euro. Stamattina dopo la diffusione dei dati JP Morgan ha ribadito la raccomandazione positiva Overweight (sovrappesare in portafoglio) e ha mantenuto inalterato il target price di 10,70 euro. La settimana scorsa Barclays, precedendo l’appuntamento con i risultati del 2022, aveva avviato la copertura con raccomandazione Overweight e un target price più ambizioso a 14,80 euro.

Il consensus degli analisti si aspetta che quest’anno i ricavi salgano a 36,8 miliardi con un utile di 1 miliardo di euro. Al prezzo attuale Lufthansa capitalizza 12,4 miliardi, che corrispondono a poco più di 12 volte gli utili stimati per quest’anno. Un multiplo che si pone nella fascia alta dei price/earnings del settore: infatti Air France-Klm, il più diretto concorrente della compagnia tedesca, è scambiata a un P/E 2023 di 8,7 volte, Easyjet a 19,7 volte, e le americane Delta Airlines e United Airlines rispettivamente a 7,6 e 6,2 volte.

Il settore dell’aviazione globale nel suo complesso continua a godere di una ripresa da quando la maggior parte dei Paesi ha eliminato le restrizioni sul coronavirus. Airbus, il principale costruttore di aerei per passeggeri al mondo, ha dichiarato il mese scorso che sta aumentando il ritmo di produzione dei suoi aerei più grandi per far fronte alla ripresa della domanda di lungo raggio. Ryanair Holdings ha affermato che le prenotazioni estive lasciano presagire una forte stagione estiva.

United Airlines ha fornito un primo segnale che la domanda primaverile, e quindi estiva, potrebbe essere forte. In occasione di una recente conferenza, la compagnia Usa ha rivelato che le prenotazioni di marzo sono attualmente superiori di oltre il 30% rispetto ai livelli del 2019. Anche la domanda business ha recuperato il 97% dei livelli del 2019 nelle prime settimane di febbraio.  Inoltre, ci sono segnali che indicano che i prezzi forti continueranno.

Secondo l’agenzia online Hopper il biglietto aereo medio di andata e ritorno fra Stati Uniti ed Europa a marzo e aprile costerà ai viaggiatori 706 dollari, con un aumento del 45% rispetto al 2022 e del 16% rispetto ai livelli pre-pandemia del 2019.

Stamattina Lufthansa ha annunciato che acquisterà 22 nuovi aeromobili widebody da Airbus e Boeing in un ordine del valore di 7,5 miliardi di dollari a prezzo di listino, con l’obiettivo di soddisfare la crescente domanda a lungo termine di viaggi intercontinentali.

Lufthansa ha ribadito di essere ancora in trattative esclusive per l’acquisizione dell’italiana ITA Airways.

Grupo Santander alza leggermente il target price a 13,05 euro dai 13 precedenti sul titolo Inwit, confermando il giudizio Outperform. Il titolo passa di mano a 11 euro (+5,76%) e il broker vede un potenziale rialzo del 18,6%.

Gli analisti di Intesa Sanpaolo confermano la raccomandazione “Hold” su Amplifon, ma tagliano il prezzo obiettivo dell’1,6% a 25,2 euro rispetto ai 29,45 euro odierni (+4,36%). Il broker si aspetta un potenziale ribasso del 14,4%.

Rialzi di target e giudizio per Stellantis. Berenberg aumenta del 16,7% il target su Stellantis, ora fissato a 21 euro rispetto ai 17,54 euro odierni (+2,14%). Il broker che mantiene la raccomandazione di acquisto, si aspetta un rialzo potenziale di quasi il 20%.
Gli analisti di RBC Capital lasciano invariato il target su Stellantis a 19 euro ma rivedono al rialzo il giudizio, raccomandando Outperform, dal precedente Sector Perform. Il titolo, inoltre, potrebbe andare incontro a un potenziale upside in borsa dell’8,3%, secondo il broker.

JP Morgan migliora l’outlook su Assicurazioni Generali. Il broker aumenta dell’11,4% il target, ora fissato a 19,5 euro rispetto ai 18,61 euro odierni a alza il giudizio da Underweight a Neutral.

Prysmian tra le migliori blu chip del Ftse Mib di questa mattina, sostenuta dalla notizia di commesse ottenute nel Nord Europa arrivata prima dell’apertura del mercato.

Le azioni della società specializzata nella produzione di cavi guadagnano subito il 3% e arrivano a toccare un massimo di 38,22 euro nella prima ora di scambi.

Prosegue, dunque, il momento positivo del titolo nel corso di questo 2023, vista la crescita del 6% ottenuta dai livelli di inizio gennaio (35,38 euro).

Le due commesse annunciate oggi sono state assegnate a Prysmian dal gestore olandese di sistemi di trasmissione TenneT presentano un valore complessivo di circa 1,8 miliardi di euro.

Nel dettaglio, le opere riguardano due progetti di connessione della rete elettrica, IJmuiden Ver Alpha e Nederwiek 1, per il collegamento di due futuri parchi eolici offshore collocati nella parte olandese del Mare del Nord alla provincia di Zeeland, situata nella parte sud-occidentale del paese.

Prysmian Group si occuperà della progettazione, ingegnerizzazione, produzione, installazione, test e collaudo di due sistemi in cavo e le operazioni di posa in mare verranno eseguite con le navi posacavi di proprietà del gruppo, in collaborazione con il gruppo DEME.

“Siamo orgogliosi di partecipare a questo progetto strategico che conferma il ruolo di Prysmian come partner affidabile a supporto dei piani olandesi Routekaart 2030, volti a ridurre le emissioni di gas a effetto serra e raggiungere gli obiettivi di neutralità carbonica della nazione”, dichiarava Hakan Ozmen, EVP Projects BU di Prysmian Group.“Questa nostra innovativa tecnologia ad alta tensione in corrente continua (HVDC) da 525 kV sottolinea il costante impegno di Prysmian verso la transizione energetica e permette ai nostri clienti di ridurre ulteriormente i costi dell’eolico offshore, minimizzandone l’impatto ambientale”, ha aggiunto il manager.

Le commesse annunciate oggi portano il valore totale del portafoglio ordini di Prysmian a circa 8,5 miliardi di euro.

Gli analisti di Equita Sim sottolineano come la notizia sia “positiva” per la società, e, considerando la tecnologia, stimano “una marginalità potenziale del progetto in linea/superiore rispetto al target di 14-15% di Ebitda margin per la divisione (terzo trimestre/9 mesi 2022 12%/10,4%, nostra stima 2024 circa 13%)”.

Se “per il 2023 prevedevamo una raccolta ordini complessiva di circa 2,5 – 3 miliardi, quindi questo ordine copre il 60-70% della nostra stima”, aggiungono dalla sim, che sul titolo Prysmian mantengono la raccomandazione ‘hold’, con target price di 36 euro.Da WebSim calcolano un valore del contratto in “circa il 25% del backlog Projects”, stimando che “possa contribuire il 3% dell’Ebitda annuale nel medio periodo (dopo il 2025)”, e mantengono su PRY.MI una raccomandazione ‘neutrale’ e un prezzo obiettivo di 35 euro. 

PIL QoQ dell’Italia del 4Q22 in uscita alle 10:00 (stima -0,1% contro +0,5% del 3Q22). Sempre alle 10:00 il PMI composito di febbraio dell’Europa (stima 52,3 punti contro 50,3 di gennaio). Alle 16:00 è invece il turno dell’ISM non manifatturiero di febbraio (stima 54,5 punti contro 55,2 di gennaio).

Il dato di inflazione Italiana di febbraio è risultato più alto delle stime (9,2% contro 8,8% atteso), ma in flessione rispetto al 10% di gennaio. Lo stesso per l’inflazione dell’Europa, risultata a febbraio pari all’8,5%, contro l’8,2% atteso e l’8,6% di gennaio.

Richieste di sussidi settimanali alla disoccupazione USA ancora in flessione: 190k contro 195k atteso e 192k della scorsa settimana. Parallelamente il costo unitario del lavoro QoQ del 4Q22 è cresciuto in modo decisamente elevato: 3,2% contro 1,6% atteso e 2% del 3Q22.

Spesso ai meeting delle banche centrali, le stime di crescita del PIL e di inflazione per il 2023-24 vengono cambiate. E purtroppo entrambe in peggio. Cerchiamo dunque di fare il punto andando a vedere le previsioni economiche dei principali istituti finanziari. Queste suggeriscono un generale rallentamento dell’economia con la crescita del PIL reale mondiale che si stima possa attestarsi tra l’1,6% e il 2,8%. In larga parte questa sarà trainata dall’economia cinese, stimata in netta ripresa (+4,8%) grazie soprattutto alla fine della politica zero-covid.

Le economie occidentali sono invece stimate in leggera recessione (-0,2%). Tra queste, gli USA sono attesi sperimentare un qualcosa più vicino ad un rallentamento (no landing), mentre leggere limature del PIL sono attese nei paesi dell’Eurozona (soft landing). L’inflazione è attesa decelerare in modo deciso grazie alle politiche monetarie restrittive adottate dalle banche centrali. La frenata sarà maggiore negli USA, dove è prevista una flessione al 3,7%, rispetto all’Eurozona dove la crescita dei prezzi è attesa attestarsi al 6,5%.

Come tutte le previsioni, esistono alcuni rischi potenziali, in questo caso orientati al rialzo. Tra questi:

l’effetto inflattivo su produzione, beni e servizi della crescita del prezzo dell’energia. Il timore è che per esempio l’inflazione possa rialzare la testa nell’inverno 2023-24 per le difficoltà di riempire gli stoccaggi europei allo stesso ritmo di quanto fatto nel 2022. E questo anche perché nel 2023 il mercato del gas naturale liquefatto non sarà in grado di compensare completamente le forniture perse, a causa della ripresa della domanda nel mercato cinese e asiatico. Il compito di eguagliare domanda e offerta di gas è affidato alle politiche di risparmio della domanda di gas, il cui risultato è piuttosto incerto;la stabilità delle catene di approvvigionamento e i problemi geopolitici. Nel corso del 2023 l’inflazione è attesa flettere anche grazie alla ripresa delle catene di approvvigionamento. Il rimbalzo delle scorte dovrebbe contribuire ad esercitare una pressione al ribasso sui prezzi di materie prime e semilavorati. I conflitti geopolitici, i cui risvolti economici sono di difficile prevedibilità, rischiano tuttavia di compromettere nuovamente il funzionamento delle catene internazionali del valore;la sostenibilità dei debiti sovrani. L’incremento dei tassi di interesse imposto dalle banche centrali, unito ad una significativa crescita dello stock di debito, ne aumenta il costo per i paesi più indebitati. E’ quasi scontato che questo crei tensioni sui mercati dovuti alla sostenibilità finanziaria dei paesi maggiormente indebitati, con inevitabili conseguenze sul sistema finanziario mondiale. Per l’Europa esiste un rischio ulteriore. Essendo poco probabile che la clausola di salvaguardia generale venga estesa anche al 2024, i budget degli stati per il prossimo anno dovranno presentare politiche fiscali ragionevolmente più restrittive di quelle che hanno caratterizzato gli anni a seguito della pandemia. Di quanto più restrittive, dipenderà ovviamente dalla riforma del Patto di stabilità e crescita, che è nell’agenda europea per il 2023. Ma questo crea incertezza.

E gli investimenti? Partiamo dalle obbligazioni. I rendimenti obbligazionari reali sono notevolmente rimbalzati a svantaggio degli investitori nel 2022, quando le banche centrali hanno posto fine alla repressione finanziaria (modalità di tassare gli obbligazionisti mantenendo i rendimenti reali negativi). L’uscita dalla repressione finanziaria ha comportato gravi perdite per gli investitori in titoli a reddito fisso (rendimenti più elevati comportano, come noto, una riduzione dei prezzi dei titoli). Nell’era della repressione finanziaria, gli investitori in obbligazioni hanno dovuto assumere un maggiore rischio di credito per smorzare i rendimenti reali negativi. Adesso, invece, non è più necessario e gli investitori in obbligazioni possono evitare i rischi di credito più elevati, come l’high yield, e optare per obbligazioni di migliore qualità, ottenendo un rendimento decente. Non escludiamo che nel corso dell’anno il rapporto rischio/rendimento si possa spostare ancora verso le fasce più alte del rischio di credito, costringendo così gli investitori ad assumere più rischio (ad esempio quando gli indicatori anticipatori raggiungeranno il minimo nel 2023 e l’economia mostrerà segni di ripresa nel 2024).

Veniamo alle azioni. I mercati azionari di tutto il mondo hanno subìto una forte pressione nei primi nove mesi del 2022, a causa soprattutto del rialzo dei tassi di interesse. Riteniamo che il sell-off sia del tutto eccezionale perché è stato quasi interamente dovuto al derating dei multipli, ossia da valutazioni in calo, mentre le aspettative sugli utili sono rimaste stabili.

Nel 2023 riteniamo che gli investitori si concentreranno sempre più sulle prospettive degli utili e in particolare sulla resilienza degli utili societari a fronte del forte rallentamento dell’attività economica e delle pressioni inflazionistiche. Crediamo quindi che sia ragionevole per gli investitori mantenere una strategia orientata verso i titoli di qualità ed a elevato cashflow.

Più avanti e probabilmente a cavallo tra prima e la seconda metà del 2023, si potrà gradualmente iniziare a valutare settori più ciclici, che dovrebbero iniziare a guardare oltre il rallentamento temporaneo e a scontare una ripresa economica nel 2024.

Apertura di seduta tra le vendite per il titolo Salvatore Ferragamo, nel giorno dopo l’approvazione del Progetto di Bilancio di Esercizio 2022 e del Bilancio Consolidato arrivato ieri a mercato chiuso.

Oggi le azioni della casa italiana di moda cedono subito oltre il 2%, scendendo così ad un minimo di 17,88 euro.

Secondo gli analisti di Jefferies, il titolo scambia “su multipli simili a quelli di Brunello Cucinelli” e resta “troppo cara data l’attuale visibilità”, in particolare sui conti diffusi ieri.

Se i ricavi del gruppo nel 2022 sono stati pari a 1.252 milioni di euro, segnando così una crescita del 10,2% rispetto ai 1.136 milioni dell’esercizio precedente (+5,7% a tassi di cambio costanti), l’Ebitda è sceso a 299 milioni di euro, in calo dell’1,8% se paragonato ai 305 milioni del 2021, mentre l’utile netto si è ridotto del 19,5% (81 milioni nell’esercizio precedente).

Aumentano i costi operativi, arrivati a 773 milioni (21,3% sul 2021), principalmente a causa dell’incremento (+38,7%) programmato delle spese di marketing e comunicazione (92 milioni dai 66 milioni precedenti).

Quasi ai livelli precedenti (373 milioni) la Posizione finanziaria netta adjusted, attestatasi a 371 milioni al 31 dicembre 2022.

Incrementati gli investimenti fino a 56 milioni dai 44 milioni precedenti, aumento dovuto principalmente al rinnovamento del network distributivo e di investimenti nel canale digitale.

Il cda ha proposto la distribuzione di un dividendo di 0,28 euro, inferiore ai 0,34 euro dello scorso anno.

Il pagamento è stato deciso a decorrere dal 24 maggio 2023, con data di stacco della cedola n. 10 coincidente con il 22 maggio 2023 e record date al 23 maggio.

Infine, il board ha anche deliberato la prossima convocazione per assumere le proprie determinazioni dopo le dimissioni della consigliera Zanardi Cappon.

L’amministratore delegato Marco Gobetti ha parlato di un “contesto macroeconomico volatile e complesso” in cui si è mossa Salvatore Ferragamo, ma, nonostante questa situazione, la società si dice “soddisfatta dei risultati ottenuti”.

La collezione Primavera-Estate ’23 sta dando i “primi riscontri molto positivi” per quanto riguarda “i risultati dei negozi nel mese di febbraio”, “così come il successo riscosso dalla recente sfilata Autunno-Inverno ‘23”.

“Nel 2022 abbiamo definito il nuovo piano aziendale e ne abbiamo iniziato l’implementazione, con ottimi progressi nelle attività strategiche”, oltre ad aver “dato priorità alla qualità delle vendite ed aumentato significativamente gli investimenti nel marketing e nella comunicazione”, aggiungeva Gobetti.

Per quanto riguarda l’anno in corso, nel corso della call con gli analisti Gobbetti indicava il proseguimento della politica “di aperture tattiche del 2022, con alcune aperture, alcune chiusure e alcune relocation”, sottolineando, però, di non vedere nel futuro “una grande ondata di aperture”.

In termini di margini, il cfo di Salvatore Ferragamo, Alessandro Corsi, indicava per un “2023 leggermente al di sotto di quanto fatto nel 2022”, anche per via “dell’impatto dell’inflazione”.

Tra gli aspetti positivi c’è il rilancio in Cina, dove è in corso un positivo trend dopo la recente rimozione delle restrizioni legate al Covid 19, e Ferragamo risulta “pienamente in linea con tutte le priorità strategiche”, concludeva Gobetti.

Il 2023 “sarà un anno di investimenti e il ‘refresh’ del marchio in atto sotto la guida dell’ad Gobetti era necessario, ma richiederà tempo”, prevedono da Jefferies.

L’utility francese Veolia, riconosciuta anche da Goldman Sachs come “leader globale dei servizi ambientali” a seguito dell’acquisizione di Suez, ieri ha riportato risultati e guidance decisamente buoni, a conferma della nostra tesi di investimento.

Nel 2022 i ricavi hanno raggiunto Eur 42,8 miliardi, in crescita del 14% a livello organico. L’Ebitda si è attestato a Eur 6,2 miliardi, +7,2% e sopra la guidance del +4/6%, Profitti operativi a Eur 3 miliardi (+16,3% rispetto all’anno precedente), Utile Netto a Eur 1,16 miliardi, +29,7% e sopra la guidance ferma a Eur 1,1 miliardi. Il flusso di cassa netto generato è stato di Eur 1 miliardo ed il debito si è assestato a Eur 18 miliardi, ossia 2,9 volte il rapporto debito netto/ebitda.

Dal management hanno alzato il dividendo a Eur 1,12.

Per il 2023 la società indica una solida crescita dei ricavi e sinergie derivanti dal processo di integrazione con Suez da Eur 350 milioni, a cui si sommano quelle cumulate di Eur 280 milioni, ossia in totale sopra gli obiettivi di Eur 500 milioni. La crescita organica dell’ebitda è attesa fra il 5 e 7%, l’utile netto a Eur 1,3 miliardi. La crescita del dividendo è in linea con la crescita degli utili per Azione. Viene confermato, come da piano industriale, l’accrescimento del 40% degli utili per Azione nel 2024; a livello di stato patrimoniale per il 2023 si mantiene l’obiettivo di Debito Netto/Ebitda di 3 volte.

Nella conference call a margine dei risultati il direttore finanziario Claude Laurelle ha affermato che nel trimestre corrente stanno osservando gli stessi trend di fine anno ed in particolare i volumi nelle divisioni “Acqua” e “Gestione Rifiuti” rimangono resilienti.

Veolia è una società con una grande visibilità del business, specialmente dopo l’acquisizione di Suez, e con driver di crescita di medio termine molto solidi e con un grande livello di certezza.

A livello di guidance, nel corso dell’anno ci aspettiamo una quantificazione di “solida crescita dei ricavi” e anche una revisione al rialzo degli obiettivi di profittabilità. Durante la conference call il management ha mostrato un tono sicuro e ottimista, con commenti molto sereni sulle aspettative e sulle sinergie che continueranno a sorprendere al rialzo (avevamo scritto da subito che i primi obiettivi dati sulle sinergie apparivano conservativi) e un’accelerazione di alcuni business in certe aree geografiche che porteranno ad aumenti dei margini operativi.

L’azione rimane assolutamente sottovalutata in un’ottica di medio termine e reiteriamo il nostro prezzo obiettivo di Eur 35.

A questi livelli il titolo tratta a 15 volte gli utili attesi per il 2023 e solo 11 volte sul 2024, con un dividend yield del 4%, Free Cash Flow Yield del 6%.

Titolo Inwit in testa tra le blue chip del Ftse Mib grazie al sostegno arrivato dall’annuncio dell’aumento della cedola sul 2022 e da target superiori alle previsioni.

Le azioni della società attiva nel settore delle infrastrutture per le telecomunicazioni elettroniche guadagnano oltre il 4% dopo circa due ore di contrattazioni e salgono fino ad un massimo di 11 euro, livello top da fine 2020.

Performance positiva anche in questo inizio 2023, nel corso del quale il titolo sta guadagnando oltre 20% rispetto ai livelli del primo giorno di gennaio (9,49 euro).

Nel 2022 la società ha riportato ricavi per 853 milioni di euro, segnando così una crescita dell’8,6% sul 2021, mentre l’Ebitda si è attestato a 779,2 milioni (+9%) con un margine sui ricavi stabile al 91,3%.

L’Ebitda è stato pari a 587 milioni di euro, cresciuto del 12,9% rispetto ai livelli del 2021, con un utile di 293,3 milioni, cresciuto del 53,3%.

“Si chiude un anno positivo, nel quale abbiamo ampliato la nostra infrastruttura, concluso nuovi accordi commerciali e registrato una forte crescita di ricavi e generazione di cassa”, dichiarava il direttore generale Diego Galli”.

Alla luce dei risultati, il consiglio di amministrazione proporrà all’Assemblea degli azionisti il pagamento di un dividendo relativo al 2022 pari a 0,3467 euro per azione circolante alla data di stacco cedola, inclusivo dell’utilizzo di parte delle riserve disponibili, fino ad un ammontare massimo di 332,9 milioni di euro.

Il dividendo prevede una data di pagamento al 24 maggio 2023, con stacco cedola al 22 maggio e record date 23 maggio.

La proposta di dividendo risulta “in linea con la politica di dividendi approvata dal Consiglio di amministrazione a novembre 2020”, specificano dal board.

La società si attende una crescita dei ricavi nel 2023 compresa in un range tra 960 e 980 milioni di euro.

Inoltre, l’Ebitda margin è prevista al 91%, stabile rispetto al 2022, l’Ebitda margin è atteso a circa il 71%, in aumento di due punti percentuali rispetto al 2022.

Contemporaneamente ai conti del 2022, il cda ha approvato anche il nuovo Piano Industriale di Inwit relativo al periodo 2023-2026, nel quale si prevedono ricavi in aumento ad un tasso medio annuo high-single-digit fino ad oltre 1,2 miliardi di euro nel 2026 (rispetto a 853 milioni di euro nel 2022), con un’espansione del margine EBITDA al 92% (91% nel 2022) e del margine EbitdaaL after lease al 76% (69% nel 2022).Crescita dell’Ebitda che è previsto tradursi in una progressiva riduzione della leva finanziaria (Indebitamento Netto in rapporto all’EBITDA), a partire dal valore di 5,2 volte di fine 2022 fino a circa 3,5 volte nel 2026.

“Il nuovo piano industriale mette al centro il modello di infrastrutture condivise e digitali, che porta maggiore efficienza e sostenibilità nello sviluppo del 5G, a supporto di tutti gli operatori”, spiegava Galli. Inoltre, il “solido modello di business” permette alla società “di incrementare investimenti in nuovi siti e coperture indoor per la connettività mobile, e di superare 1,2 miliardi di euro di ricavi nel 2026”.

Nel nuovo piano il consiglio di amministrazione propone un dividendo per azione pari a 0,30 euro corrisposto nel 2021, in aumento del 7,5% l’anno fino al 203, con pagamento aggiuntivo di 100 milioni di euro a partire dalla destinazione degli utili 2023 (pagamento nel 2024).

La decisione conferma un tasso di crescita dei dividendi complessivamente pari al 7,5% per anno, che dovrebbe tradursi in una distribuzione 2023 di circa 0,48 euro ad azione, in crescita di oltre il 25% rispetto al dividendo previsto dall’attuale politica dei dividendi.

A questo si aggiunge la proposta del board per gli azionisti di una forma di realizzo indiretto del proprio investimento tramite il riacquisto e il successivo annullamento di azioni proprie, senza contestuale riduzione del capitale sociale.

Operazioni che avranno ad oggetto un massimo di 31.200.000 azioni, rappresentative del 3,25% circa del capitale, e in ogni caso per un importo massimo di 300 milioni di euro.

I numeri diffusi ieri relativi al quarto trimestre del 2022 sono “leggermente migliori” del previsto con “target 2026 del 4-6% sopra le stime”, scrivono gli analisti di Equita Sim, e “complessivamente si tratta di indicazioni positive sia a livello operativo che di remunerazione per gli azionisti”.

“Inwit offre un’ottima protezione dall’inflazione (85% delle revenues aggiornate per la CPI)” e “riteniamo che l’appeal speculativo rimanga elevato, considerando la presenza di Ardian oltre a Kkr e Gip, attraverso Vantage Towers, nella nuova compagine azionaria”, proseguono.

Infine, il titolo Inwit resta “l’unico titolo del settore a garantire crescita double digit ed un interessante yield del 4,8% nel 2023 (5,8% nel 2026)”, concludono da Equita, confermando la raccomandazione ‘buy’, con target price a 12,4 euro.

Ultima seduta settimanale con probabile apertura sopra la parità per Wall Street, ancora ‘invischiata’ nel dibattito sul futuro dei tassi di interesse.

I future sui principali indici di New York scambiano in verde a meno di un’ora dall’avvio delle contrattazioni, con guadagni di circa lo 0,30% per il Nasdaq, lo S&P500 e il Dow Jones.

Potrebbe proseguire, dunque, la scia positiva di ieri, quando gli indici avevano chiuso in verde, con il Dow Jones che aveva chiuso la seduta di oltre l’1%.

Alle 16 viene pubblicato il dato più importante della giornata, l’indice ISM Servizi: il consensus si aspetta un lieve calo, a 54,5 da 55,2.

Sul fronte dei tassi di interesse, il presidente della Fed di Atlanta e membro quest’anno non votante del board della banca centrale, Raphael Bostic, ha detto di essere fermamente convinto che i tassi siano da aumentare di 25 punti base e non di cinquanta.

“È bastato un piccolo accenno al fatto che la Federal Reserve potrebbe mantenere il suo percorso di moderata restrizione monetaria perché il mercato tentasse un rally ‘risk-on’ per concludere la settimana”, evidenzia Ankur Banerjee dalla Reuters.

Passano poche ore e il membro del consiglio dei governatori della Fed, Christopher Waller, avvisava che con un’economia ancora così tonica, potrebbe essere necessario una dose supplementare di stretta monetaria.

Commenti, uniti ad una serie di dati macro-economici, spingono gli operatori a prezzare almeno altri tre rialzi dei tassi da 25 punti base per quest’anno, portandoli così al 5,43% entro settembre dall’attuale 4,66%.

Intanto, scende sotto il 4% il rendimento del decennale USA, allontanandosi ulteriormente dal record di ottobre a 4,24%, livello massimo degli ultimi quindici anni, e su questi livelli si chiuderebbe la sesta settimana in rosso.

“Ciò che stupisce di più, probabilmente, è l’accanimento sulla parte breve della curva: anche il TNote scadenza 2 anni si avvia verso la sesta settimana negativa di seguito, con un rendimento salito in un solo mese da 4,10% a 4,87%, massimo dal 2007”, sottolineano da WebSim.

Questa mattina il sentiment del mercato veniva sostenuto dalla pubblicazione dell’indice PMI servizi cinese, compilato da Caixin.

Il dato di febbraio ha mostrato l’espansione più forte da sei mesi, salendo a 55 punti rispetto ai 52,9 di gennaio, valore superiore alla media di 53,7 punti, sottolineavano da Caixin.

La crescita è arrivata grazie al ‘reopening’ dell’economia cinese, avvenuto alla fine dello scorso anno con la decisione del governo di abbandonare la politica di restrizione e di lockdown seguita per combattere la pandemia da Covid 19.

Microsoft (+0,10%): secondo indiscrezioni della Reuters potrebbe ottenere l’approvazione dell’antitrust UE per l’acquisizione da 69 miliardi di dollari dell’azienda di giochi Activision, grazie all’offerta di accordi di licenza ai rivali.

Dell Technologies (-3%): utile per azione rettificato di 1,80 dollari per azione, oltre il consensus di 1,63 dollari e ricavi per 25,04 miliardi (stime 23,39 miliardi). Si attende un fatturato nel primo trimestre in calo tra il 17% e il 21% rispetto ad un -17,4% previsto dagli analisti (Refinitiv).

Marvell Technology (-8%): prevede un fatturato netto del primo trimestre dell’anno fiscale 2024 di 1,3 miliardi di dollari, al di sotto delle previsioni del consenso di 1,33 miliardi di dollari (Refinitiv) e un eps adjusted di 29 centesimi nel primo trimestre, al di sotto della guidance di 33 centesimi.

Victoria’s Secret (-3%): prevede un utile netto rettificato per il primo trimestre compreso tra 0,30 e 0,60 dollari per azione diluita, ben al di sotto delle aspettative di 0,83 dollari.

Bumble (-6%): ha dichiarato che Blackstone e il fondatore/CEO Whitney Wolfe Herd hanno venduto 13,75 milioni di azioni di classe A a 22,80 dollari, con uno sconto del 7,1% rispetto all’ultima chiusura (24,54 dollari).

Tesla

Daiwa Securities: ‘buy’ e prezzo obiettivo alzato a 218 USD rispetto ai precedenti 200 dollari.

KGI Securities: valutazione ‘neutral’.

Snowflake

Bernstein: confermato ‘neutral’ con target price da 161 USD a 157 dollari.

Rosenblatt Securities: ‘buy’ e prezzo obiettivo ridotto da 200 USD a 188 dollari.

SMBC Nikko: ‘neutral’ e target price alzato da 114 USD a 139 dollari.

Barclays: ‘buy’ e revisione al ribasso del prezzo obiettivo che passa da 180 USD a 171 dollari.

Okta

Stifel Nicolaus: ‘buy’ e target price alzato a 100 USD rispetto ai precedenti 90 dollari.

Salesforce

Goldman Sachs: ‘buy’ e prezzo obiettivo aumentato da 310 USD a 320 dollari.

DA Davidson: confermato ‘neutral’ e rialzo del target price da 150 USD a 180 dollari.

Stifel Nicolaus: ‘buy’ e prezzo obiettivo incrementato da 200 USD a 240 dollari.

SMBC Nikko: ‘buy’ e target price alzato a 206 USD rispetto ai precedenti 193 dollari.

Evercore ISI: ‘buy’ e prezzo obiettivo alzato a 230 USD dai precedenti 200 dollari.